盛夏酷暑，提防“假中暑” 趁热捣乱
2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，盛夏支撑居民消费保持韧性。
酷暑（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。激进宽松的货币政策、防假财政政策的协同实施和全球产业链重构共同推进下，2022年日本经济开始明显反弹。
欧洲经济先行指标也大幅走弱，中暑欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。市场预计美联储在2024年年中开始降息，趁热最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。劳动者的薪资谈判能力较强，捣乱2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。
根据美国经济分析局的数据，盛夏目前美国居民收入中雇员报酬部分占比在62%以上，已回到2019年的水平。以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，酷暑激发了财富效应。
2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，防假试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。
不过，中暑从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。但在持续高利率环境下，趁热主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，趁热可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。
2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，捣乱支撑居民消费保持韧性。沈建光/文随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，盛夏2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，盛夏但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化：美国经济的增长势头仍保持强劲。
但随着财政补贴不断减少，酷暑2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，防假股票和房地产价格出现明显上涨。
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